سوق الأسهم يستمر في تحطيم الأرقام القياسية في النصف الأول من العام، فما التالي؟

يمكن إرجاع تلك المكاسب إلى حد كبير إلى موضوع واحد وهو الذكاء الاصطناعي، كان هذا هو القوة الدافعة وراء مكاسب إنفيديا (NVDA) بنسبة 36% في الربع الثاني، وكذلك انتعاش أبل (AAPL) من ركودها في الربع الأول، ساعدت شركات التكنولوجيا العملاقة التي تتجه إلى النصف الثاني برأس مال سوقي يتجاوز 3 تريليون دولار، في جعل السوق الفاترة تبدو ساخنة للغاية.

الذكاء الاصطناعي يرفع أسهم الرقائق

تفوقت ثلاثة فقط من القطاعات الـ 11 القياسية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 أو تطابقت مع المؤشر الأوسع في الربع الثاني وهم: قطاع تكنولوجيا المعلومات (ارتفع بنسبة 13.6%) وقطاع خدمات الاتصالات (ارتفع بنسبة 9.1%) وقطاع المرافق (ارتفع بنسبة 3.9%)، وتفوق حوالي 25% من أسهم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على المؤشر نفسه.

في تداول الأسهم لقطاع التكنولوجيا، كان هناك فرق واضح بين الفائزين والخاسرين في الربع: من بين الصناعات التي تشكل القطاع تفوقت أشباه الموصلات فقط على مؤشر ستاندرد آند بورز 500، حيث واصلت أسهم إنفيديا ارتفاعها مما جعلها لفترة وجيزة الشركة الأكثر قيمة في العالم، وارتفعت أسهم شركة تصنيع الرقائق برودكوم (AVGO) مع زيادة البناء الجاري للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في مبيعاتها الفصلية، في حين تقدمت شركة كوالكوم (QCOM) بعد الكشف عن معالج ذكاء اصطناعي جديد على الجهاز.

لكن قطاع البرمجيات انخفض بنسبة 3% خلال الربع، في حين تراجعت صناعة خدمات الإنترنت والبنية التحتية بنحو 7%، تراجعت شركة البرمجيات العملاقة Salesforce (CRM) في أوائل يونيو بسبب المبيعات الضعيفة والتوجيه الضعيف، وتراجعت أسماء البرامج الأصغر مثل Shopify (SHOP) وWorkday (WDAY) وMongoDB (MDB) بسبب نتائج مخيبة للآمال على نحو مماثل.

شهدت شركة أوراكل (ORCL) ارتفاع أسهمها ليس بسبب الأرباح الرائعة، فقد فشلت في تحقيق الإيرادات والأرباح، ولكن لأنها أعلنت عن شراكة سحابية مع Microsoft (MSFT) وOpenAI.

كانت شهية المستثمرين لألعاب الذكاء الاصطناعي كبيرة لدرجة أنهم نظروا إلى ما هو أبعد من شركات تصنيع الرقائق بحثًا عن بائعي ثورة الذكاء الاصطناعي، كان ثاني أفضل سهم أداءً في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بعد إنفيديا هو First Solar (FSLR) والذي حصل على دفعة في أوائل مايو عندما أطلق عليه المحللون اسم المستفيد المحتمل من الذكاء الاصطناعي.

واصل قطاع المرافق (وهو عادة قطاع هادئ في السوق يفضله المستثمرون الذين يركزون على الدخل) أداؤه الجيد مثل قطاع النمو المرتفع، كانت شركة Vistra (VST) التي انضمت إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في مايو من بين أفضل الأسهم في المؤشر بعد ارتفاع أسهمها بنسبة 80% في الربع الأول، وتقدمت كل من NRG Energy (NRG) و NextEra Energy (NEE) بأكثر من 10%.

ومع ذلك، عانت الكثير من القطاعات في الربع الثاني، حيث انخفضت قطاعات الطاقة والمالية والرعاية الصحية والصناعة والمواد والعقارات منذ مارس، وأنهى حوالي 60% من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الربع الثاني في المنطقة الحمراء.

لقد كان التباعد بين مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وأغلب مكوناته واضح تماماً في شهر يونيو، فمع ارتفاع أسهم إنفيديا وغيرها من أسهم الرقائق سجل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 رقماً قياسياً تلو الآخر، ومع ذلك، بدأ خط الصعود والهبوط للمؤشر والذي يمثل حصة الأسهم الصاعدة والهابطة في الانزلاق.

ما هي أسهم العمالقة السبعة Magnificent Seven؟

تعتبر أسهم Magnificent Seven من أكبر الشركات التي تركز على التكنولوجيا من حيث القيمة السوقية، تركز جميع الشركات السبع على الاستفادة من اتجاهات النمو الكبيرة المدفوعة بالتكنولوجيا، ومع ذلك، من الناحية الفنية، فإن خمسًا منها هي أسهم تكنولوجية والاثنتان الأخريان عبارة عن أسهم استهلاكية تقديرية تركز على التكنولوجيا.

إنها شركات رائدة في مجالات الذكاء الاصطناعي (AI) والحوسبة السحابية وألعاب الفيديو ووسائل التواصل الاجتماعي والإعلان الرقمي والبرمجيات والأجهزة والتجارة الإلكترونية والمركبات الكهربائية (EVs)، تعمل اتجاهات التكنولوجيا هذه على دفع النمو الهائل للشركات التي تركز عليها.

هل يجب أن أستثمر في Magnificent Seven؟

حققت أسهم الشركات السبعة Magnificent Seven عوائد رائعة، ففي عام 2023 حققت المجموعة عائدًا متوسطًا بلغ 71% (حتى منتصف نوفمبر)، وذلك مقارنة بعائد أكثر تواضعًا بلغ 6% للأسهم الأخرى البالغ عددها 493 سهمًا في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لهذا العام، بدون الشركات السبع الرائعة التي تشكل 29% من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من حيث الوزن لما حقق المؤشر مثل هذا العائد القوي.

يعتقد العديد من المستثمرين أن هذه المجموعة من الأسهم ذات القيمة السوقية الضخمة يمكن أن تستمر في إنتاج عوائد مهيمنة، إنهم يستفيدون من العديد من الاتجاهات التكنولوجية الكبرى التي من شأنها أن تمكنهم من الاستمرار في النمو بمعدلات هائلة، على سبيل المثال: لا تزال العديد من الشركات في المراحل المبكرة من التحول الرقمي.

قد يؤدي هذا الاتجاه إلى زيادة الطلب على الخدمات السحابية لسنوات (مما يعود بالنفع على عمالقة السحابة Microsoft وAlphabet وAmazon)، وفي الوقت نفسه، يواصل المستهلكون تبني التكنولوجيا مما يؤدي إلى زيادة الطلب على المنتجات والخدمات الاستهلاكية التي تعتمد على التكنولوجيا (مثل هواتف iPhone من آبل وXbox من ميكروسوفت ومتجر التجارة الإلكترونية من أمازون وسيارات تسلا الكهربائية).

تعمل اتجاهات المستهلكين هذه أيضًا على تحويل المزيد من دولارات الإعلانات عبر الإنترنت (مما يعود بالنفع على Meta وMicrosoft وAlphabet)، أخيرًا، لا يزال الذكاء الاصطناعي في المراحل المبكرة جدًا مما قد يكون في المستقبل دورة نمو غير عادية (مما يوفر دفعة لشركة Nvidia وMicrosoft وAlphabet).

نظرًا لإمكانات النمو التي لا تزال تنتظر الشركات السبع الرائعة، يجب على المستثمرين التفكير في إضافة واحدة أو أكثر منها إلى محافظهم، تتمثل إحدى الطرق البديلة للاستثمار في الأسهم مثل الشركات السبع الرائعة في شراء صندوق متداول في البورصة (ETF) مع تعرض كبير لتلك الشركات العملاقة في مجال التكنولوجيا.

ما هو التالي للأسهم؟

يرى بعض مراقبي السوق المزيد من المساحة لسوق صاعدة وخاصة إذا جاءت أرباح الربع الثاني كما هو متوقع، ومن المتوقع أن تبلغ ثلاثة قطاعات فقط وهم: السلع الاستهلاكية الأساسية، والصناعات والمواد عن انكماش الأرباح في الربع الثاني، ومن المتوقع أن تبلغ سبعة قطاعات عن نمو في الأرباح يتجاوز 5%، يمكن أن يساعد الدليل على صمود أرباح الشركات في توسيع مكاسب الأسهم.

التاريخ أيضًا في صالح السوق، عندما تكون مكاسب النصف الأول بنسبة 10% أو أعلى، من المتوقع أن يرتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 80% في النصف الثاني من العام.